„My devizoví spekulanti pravděpodobně umřeme nudou,“ stěžoval si na příliš stabilní dolar ještě před dvěma měsíci známý finančník a filantrop George Soros. Teď již určitě nudou neumírá. Americký dolar nebývale klesl, vůči euru (i české koruně) je nejlevnější v historii.
Kdo si vzpomene, jak před pár lety byli evropští politici nervózní z „příliš slabého“ kurzu nově vzniklé společné měny, ten může být nyní překvapen. Šéf americké centrální banky Alan Greenspan zůstává v klidu, ministr financí Spojených států John Snow rovněž, zato Západoevropany jako by opět rozbolela hlava – tentokrát z „příliš silného“ eura.
Pevné čínské pouto
Spojené státy mají už delší dobu dvojí vysoký schodek – jednak ve státním rozpočtu, jednak v obchodní bilanci (dovoz výrazně převažuje nad vývozem). Z této nerovnováhy těží zejména Čína, Japonsko a země vyvážející ropu. Jejich obchod s Amerikou je ve vysokých přebytcích, takže získávají ohromné množství dolarů, které buď ukládají jako rezervu, nebo za ně nakupují americké cenné papíry či investují přímo v USA.
Pokud se v takové situaci ponechá kurz čistě tržním silám, dřív či později musel dolar oslabit, aby se obchod dostal znovu do přirozené rovnováhy (američtí exportéři budou nyní vyvážet levněji). Takové rovnováhy by se dalo docílit i jinak, zásahem z centra – americká centrální banka mohla například zvednout úrokové míry. V tomto případě by ovšem…
Předplaťte si Respekt a nepřicházejte o cenné informace.
Online přístup ke všem článkům a archivu
