Používáte nástroj pro blokování reklamy. Příjmy z reklamy umožňují naši existenci.
Podpořte nás a nástroj pro tento web vypněte (návod). Nebo si pořiďte předplatné a reklama se vám nebude zobrazovat. (E-shop)

Obtěžuje vás reklama?
Předplatitelům ji nezobrazujeme.

Reklama
 
Fokus Okem ekonoma

ČNB a kurzové dilema

Intervence byly úspěch – teď ale kdy s nimi skončit

okem ekonoma
okem ekonoma • Autor: Respekt

Zásah centrální banky v listopadu před dvěma lety dával smysl. V ekonomice vládl pesimismus, domácí poptávka byla slabá, deflace se blížila na dohled. S úrokovými sazbami nešlo hýbat, respektive ČNB se nechtělo jít s nimi pod nulu, kvantitativní uvolňování v české kotlině nedává smysl, zbýval kurz koruny. Je pravděpodobné, že na podzim 2013 byl reálný kurz koruny mírně nadhodnocený vzhledem ke stavu ekonomiky, a oslabení koruny dávalo smysl. Reakce laické veřejnosti i části odborného publika byla kritická, místy bouřlivá. Ve smysluplnějších debatách se ale již tehdy vynořila otázka, jak a kdy ČNB s mimořádnou politikou slabé koruny skončí. Nyní se koruna poprvé od listopadu 2013 poprvé dostala na hranici 27 korun za euro, kterou je ČNB připravena hájit (a musela hájit), a otázka načasování a způsobu „exitu“ se vrací v plné síle.

David Marek
David Marek • Autor: Ilustrace – Pavel Reisenauer

Pokud byste před deseti lety někomu tvrdili, že je normální, aby v době, kdy ekonomika roste čtyřprocentním tempem, byly úrokové sazby nulové a centrální banka intervencemi oslabovala kurz měny, asi by vás považovali za blázna. Jenže tehdy ještě nikdo netušil, že před námi je největší globální krize od třicátých let 20. století, následovaná evropskou dluhovou krizí a že česká ekonomika projde dvěma recesemi krátce po sobě, které zdecimují domácí poptávku a přinesou riziko japonského deflačně-depresního scénáře.

Ten se naštěstí nekoná. I díky ČNB. Oživení je patrné v každém koutě…

Respekt 32/2015
Tento článek je v plném znění dostupný předplatitelům týdeníku Respekt.
Odemkněte si všech 43 článků vydání zakoupením čísla nebo předplatného. Pokud jste již předplatitel/ka, přihlaste se.

Pořízením předplatného získáte přístup k těmto digitálním verzím už v neděli ve 12 hodin:

Respekt.cz
Android
iPhone/iPad
Audioverze

I. Zadejte své údaje a zvolte způsob platby

Předplatné bude automaticky prodlužováno. Funkci můžete kdykoli zrušit.

Rychlá online platba

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Máte dotazy ohledně předplatného? Neváhejte nás kontaktovat na predplatne@economia.cz nebo +420 217 777 888 (každý pracovní den 
od 7.30 do 17.00, mimo pracovní dobu je k dispozici záznamník).

Platbu kartou i on-line platbu zabezpečuje
Uvedené ceny jsou včetně DPH.

Respekt 32/2015
Odemkněte tento článek
Získáte přístup ke všem 43 článkům z tohoto vydání.
Chcete-li článek okomentovat nebo nás upozornit na chybu, přihlaste se nebo se zaregistrujte. Nejzajímavější příspěvky zveřejníme.
Reklama

Vyhledávání

Tip: Vyhledávejte dle autora pomocí autor: autor:”Erik Tabery” další tip

Výsledky vyhledávání

Hledám o sto šest
Vyskytla se chyba, zkuste to znovu.

Nejvíce hledáte