Na české investiční tragédii nesou vinu i politici

Už od pádu komunismu čeští spořivci horečnatě přemýšlejí, jak se pomocí investic zajistit na stáří, případně jak přilepšit svým dětem. K jejich škodě v tuzemských ulicích působí řada podvodníků, kteří už 35 let vymýšlejí stále nové způsoby, jak z nich jen vytáhnout peníze a pak se vypařit jako pára nad hrncem. Začalo to kuponovou privatizací, během které Češi ztratili chuť investovat, dnes to pokračuje v podobě pochybných dluhopisových investic, které často končí insolvencí a ztrátou běžných domácností, jež jdou v součtu do miliard.

Na dluhopisy se zaměřila analýza organizace Druhá ekonomická transformace. Ta sdružuje řadu tuzemských byznysmenů, kteří usilují o proměnu českého hospodářství směrem k moderním oborům s potenciálem v budoucnosti. Vyplývá z ní, že Češi do dluhopisů za posledních dvanáct let vložili více než půl bilionu korun. Dluhopisy jsou tedy v poslední době velmi oblíbené a ve většině případů je vydávají renomované firmy, o jejichž schopnosti splatit půjčku od drobných investorů není pochyb. V nedávné době takhle získaly peníze na další rozvoj firmy jako zbrojovka Colt CZ, síť lékáren Dr. Max nebo největší komerční stanice TV Nova. Ve všech případech jde o společnosti s tržbami v jednotkách až desítkách miliard korun, kterým se daří, mají před sebou příznivou budoucnost a za sebou majetkově silné vlastníky. 

Takto velké emise dluhopisů většinou prodávají banky a finanční poradci – regulované subjekty, které si dávají větší pozor na to, co klientům nabízejí, a často cílí na movitější část zákazníků. Jen zřídka se stane, že investoři přijdou o většinu svých peněz. Firmy takto za poslední dekádu vydaly dluhopisy za 425 miliard – a z toho jen osm miliard vydaly firmy, které skončily v insolvenci. 

Jenže pak je tady ještě neregulovaná distribuce dluhopisových emisí – za posledních dvanáct let tímto způsobem vydaly firmy dluhopisy za 100 miliard, z toho 14 miliard připadlo firmám, které nebyly schopné hradit své závazky. Jinými slovy: v případě regulované distribuce dluhopisů k tomu dochází jen ve dvou procentech případů, u neregulovaných dluhopisů jde o čtrnáct procent firem. To je alarmující statistika.