Nastartujte motory, Angelo

K záchranným člunům!“ Tak zní strohá zpráva o stavu globální ekonomiky, kterou vysílají dluhopisové trhy. Investoři chvatně nakupují státní obligace USA, Německa a zmenšujícího se počtu dalších „bezpečných“ ekonomik. Když jsou lidé připraveni platit německé vládě za tu výsadu, že mohou držet její dvouletý dluhopis, a jsou ochotni půjčit vládě USA na deset let za nominální výnos méně než 1,5 procenta, pak buď očekávají léta stagnace a deflace, anebo se děsí nadcházející katastrofy. Ať už je to jedno nebo druhé, ve světové ekonomice se něco hodně porouchalo.

To něco je kombinace ochabujícího růstu a zvyšujícího se rizika finanční katastrofy. Ekonomiky oslabují po celém světě. Recese na periferii eurozóny se prohlubují. V USA se již třetí měsíc za sebou zhoršuje zaměstnanost, a oživení v USA tedy může být ohroženo. A největší rozvíjející se trhy jako by narazily na zeď. V Brazílii roste HDP pomaleji než v Japonsku. Indie je ve svrabu. Dokonce i zpomalení v Číně nabírá na obrátkách. Globální oživení, které se zadrhne tak záhy po předchozí recesi, poukazuje na široce rozšířenou stagnaci v japonském stylu.

V porovnání s rostoucím nebezpečím rozpadu eura to ale vypadá jako dobrý výsledek. Evropská unie, největší ekonomická zóna světa, by mohla upadnout do spirály krachů bank, státních bankrotů a recese – finanční katastrofy, která by zastínila spoušť…